バリュエーションとは？基本の意味を解説

バリュエーション（Valuation）とは、企業や資産の価値を評価することを指します。主に投資やM&A（企業の合併・買収）において用いられ、企業の適正な価格を算出するために重要な手法です。

バリュエーションは、投資家や企業経営者が「この企業の株は買うべきか？」「この会社をいくらで買収すればよいか？」といった意思決定をする際の指標となります。

バリュエーションの主な方法

バリュエーションの手法は大きく「相対バリュエーション」と「絶対バリュエーション」の2種類に分けられます。

相対バリュエーションとは、他の企業や市場と比較して企業の価値を評価する方法です。市場価格や同業他社の評価を基準にするため、相対的な価格が分かりやすいという特徴があります。

代表的な指標には、以下のようなものがあります。

PER（株価収益率 / Price Earnings Ratio）： 株価を1株あたりの利益で割ったもの。一般的に、PERが低いほど割安とされる。
PBR（株価純資産倍率 / Price Book Ratio）： 株価を1株あたりの純資産で割ったもの。PBRが1倍未満なら、企業の時価総額が純資産よりも低く、割安と見なされることがある。
EV/EBITDA（企業価値倍率）： 企業価値（EV）をEBITDA（利払い前・税引前・減価償却前利益）で割ったもの。M&Aの評価基準としてよく使われる。

絶対バリュエーションは、企業の財務データを基に、その企業が持つ本来の価値（内在価値）を算出する方法です。他社と比較せず、企業単体の収益力や資産価値に着目します。

代表的な手法には、以下のようなものがあります。

DCF法（ディスカウント・キャッシュフロー法 / Discounted Cash Flow Method）： 将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて、企業価値を算出する。
配当割引モデル（Dividend Discount Model, DDM）： 将来の配当金を現在価値に換算して企業の価値を評価する。
純資産価値（Net Asset Value, NAV）： 企業の資産から負債を差し引いた価値を算出する。